1月5日午評：滬指觸底反彈  題材股普遍回暖

軍工鋼鐵領(lǐng)漲，小盤股多數(shù)下跌，成交放量，滬指收報3287.71點(diǎn)跌幅0.26%。

雖有證監(jiān)會喊話、多家公司大股東主動延長鎖定期，市場恐慌情緒仍未消散，大盤在弱勢震蕩中重心再度下移。周二（1月5日）滬深兩市跳空低開后震蕩回升，短暫翻紅，鋼鐵、銀行、軍工成為護(hù)盤主力。然而午后再度跳水，中小盤股成為重災(zāi)區(qū)。尾盤，上述護(hù)盤主力再度發(fā)力，僅滬深300指數(shù)勉強(qiáng)收紅。

截至收盤，滬指報3287.71點(diǎn)，下跌8.55點(diǎn)，跌幅0.26%；深成指報11468.06點(diǎn)，下跌157.98點(diǎn)，跌幅1.36%；中小板指報7604.33點(diǎn)，下跌98.86點(diǎn)，跌幅1.28%；創(chuàng)業(yè)板指報2416.73點(diǎn)，下跌74.51點(diǎn)，跌幅2.99%。

滬市成交3284.17億元，深市成交24831.24億元，兩市合計(jì)成交8115.41億元，較上一交易日的5962.13億元大幅增量。

盤面上，綠肥紅瘦。國防軍工領(lǐng)漲，漲幅近4%，鋼鐵、家用電器、銀行等板塊漲幅居前；計(jì)算機(jī)和傳媒領(lǐng)跌，跌逾3%，機(jī)械設(shè)備、電子、建筑材料等跌幅居前。題材上，航母領(lǐng)漲，次新股、量子通信、迪士尼等指數(shù)漲幅居前；創(chuàng)投領(lǐng)跌，跌幅逾5%，去IOE、生物識別、網(wǎng)絡(luò)彩票等指數(shù)跌幅居前。

“市場發(fā)生持續(xù)暴跌重回股災(zāi)的概率不大，短期來看大概率還是會延續(xù)震蕩盤整的走勢?！毙鞘顿Y總經(jīng)理、投資決策委員會副主席楊玲表示，周一市場暴跌主要是多方面不確定性因素的導(dǎo)致悲觀情緒集中釋放，主要包括：大股東解禁日臨近引發(fā)避險觀望情緒、注冊制即將推出、監(jiān)管層對險資舉牌資金來源和杠桿言論的關(guān)注引發(fā)市場對杠桿資金存在風(fēng)險的擔(dān)憂、人民幣重挫。

楊玲認(rèn)為，前三個因素多是對短期情緒面的影響，實(shí)質(zhì)影響不大，大股東集中減持的概率也不大，監(jiān)管層大概率會通過“窗口指導(dǎo)”等方式在減持節(jié)奏上有所控制。

1月5日盤前，證監(jiān)會表示，雖然大股東股份的流通市值不小，但并不是都有現(xiàn)實(shí)減持需求。從近年來實(shí)際情況看，大股東減持60%是通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓進(jìn)行的，有效緩解了對市場的壓力，大股東通過集中競價交易減持金額占總流通市值的比例只有0.7%左右。

證監(jiān)會透露，目前正在研究完善規(guī)范上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的規(guī)定，對通過集中競價交易減持股份的，建立減持預(yù)披露制度，并在一定時間內(nèi)對減持股份的比例進(jìn)行限制，引導(dǎo)其通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等途徑減持，既可實(shí)現(xiàn)應(yīng)對股市異常波動臨時性措施的有序退出，又可防止大股東集中減持對市場造成沖擊。這個規(guī)定將于近日公布。

對于注冊制的推出的影響，楊玲預(yù)計(jì)，發(fā)行節(jié)奏大概率不會完全放開，監(jiān)管層也會有所控制，另外后期上市排隊(duì)的公司多是中小盤企業(yè)，融資規(guī)模有限，對資金面沖擊不大。

此外，楊玲指出，監(jiān)管層對險資舉牌監(jiān)管層的關(guān)注正體現(xiàn)了對于可能存在風(fēng)險的提前預(yù)警，對于杠桿資金入市的監(jiān)管力度也很大，因此這只是對投資者情緒面有所影響，不會對市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)沖擊；現(xiàn)階段人民幣貶值的幅度導(dǎo)致大規(guī)模資本持續(xù)外逃的概率不大，而且央行完全有能力使用多種工具對沖資本外逃對流動性的影響。

華鑫證券一位匿名的策略分析師表示，近期的諸多利空細(xì)細(xì)來看更多的來源于投資者心理的層面，預(yù)計(jì)2016年股市的核心區(qū)域?qū)幵?300-4500點(diǎn)之間，大概率仍將以震蕩市為主流行情。

該分析人士統(tǒng)計(jì)分析稱，2001年-2015年期間的15年間，滬指1月1日至當(dāng)年春節(jié)歷史行情數(shù)據(jù)顯示，滬指有9年上漲，上漲概率60%，平均漲幅1.8%。不過，15年間，滬指春節(jié)前顯著走低的情況也出現(xiàn)過幾次，分別為2014年、2010年2008年、2003年，最慘的2008年，滬指春節(jié)前一個月大跌12.6%。

“時刻關(guān)注匯率的變化趨勢，是2016上投資中需要注意的重要變量。”萬博兄弟資產(chǎn)管理公司首席策略師李敬祖在接受采訪時表示，近兩日離岸人民幣匯率的大幅貶值，也成為影響市場風(fēng)險偏好的負(fù)面因素。

李敬祖稱，年初往往是估值切換的時間窗口，2015年報的陸續(xù)披露，成長股將進(jìn)入階段性證偽，預(yù)計(jì)2015年創(chuàng)業(yè)板的盈利增長情況在20—25%之間，但是2016年整體增速將有所放緩，創(chuàng)業(yè)板盈利增長水平預(yù)計(jì)將降至15%左右，對應(yīng)的估值水平也將有所下降。

“年報預(yù)期下的估值切換和匯率波動的風(fēng)險，將是一季度面臨的兩大問題?！崩罹醋嬲J(rèn)為，一季度最核心的是投資者對于市場收益率預(yù)期的變化，高波動率與結(jié)構(gòu)化依然是2016年市場的主要特征，建議投資者在降低收益率預(yù)期的同時要更加注意投資過程中的安全邊際。

周二亞太股市漲跌互現(xiàn)，截至財(cái)新記者發(fā)稿，日經(jīng)225指數(shù)報18374點(diǎn)，跌幅0.42%；韓國綜合指數(shù)報1930.53點(diǎn)，漲幅0.61%；香港恒生指數(shù)報21211.52點(diǎn)，下跌0.54%。

（來源：財(cái)新網(wǎng)）